中金发布研究报告，中金维持（00135）“跑赢行业”评级，维持因勘探业务景气度上行，昆仑上调2022/23年净利润12.7%/12.5%至68.66/72.5亿元，跑赢评级综合考虑市场估值情况及盈利调整，行业目标价8.5港元，目标较当前股价有43.6%的价港上行空间。公司1H22收入838.6亿元（同比增29.5%）；核心利润34.7亿元（同比增38.8%），中金核心利润符合该行预期。维持

报告中称，昆仑1H22公司把握资源优势，跑赢评级优化运营结构，行业天然气零售气量增速/毛差情况显著优于行业平均，目标该行认为通过提升存量业务气化率等方式，价港增长有望继续维持在较高水平。中金另1H22末在手现金353亿元，为后续通过收并购方式进一步提升市占率打下良好基础。

此外，据中金分析，2H22国际油价或维持在100-110美元/桶，考虑到公司管理层于业绩会上指引全年有望实现原油权益销售量1100万桶（隐含2H22实现约540万桶），判断2H22勘探业务有望继续维持较高景气度，继续贡献利润增量。

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