来源：Wind

桥水基金（Bridgewater Associates）联席首席投资官格Greg Jensen警告称，全球美联储面临“艰难的对冲度加困境”。他指出，基金尽管经济正在放缓，联储但美联储仍将不得不继续加息，必定且一定会出现“加息过度”的全球情况，而市场还没有为这种情况定价。对冲度加

Greg Jensen 指出，基金“在边际上，联储这是必定看跌的”。因为尽管市场评论员（和美联储发言人）认为，全球美联储将不得不比以往更为紧缩，对冲度加而市场“不应该与美联储对抗”。基金但到目前为止，联储“市场并没有反映出这一点”。必定

Greg Jensen 在采访中表示，金融状况，即反映市场隐含的预期，现在比美联储开始加息时更宽松。

Greg Jensen 指出，市场状况“反映了通胀在未来18-24个月内，向着美联储的目标大幅下降，并且预期以及这种下降将在相对稳定的经济中发生”。这是一种错觉，一个显著的例子是“尽管股市下跌，但今年股市对未来十年的收益预期并未下降……”

这意味着，从长期来看，量化紧缩将导致流动性枯竭。而可能出现的情况是“通胀更加顽固，美联储收紧的时间更长，未来6-9个月预期的宽松政策无法实现。同时，利润和经济增长比人们预期的要弱，这将使所有资产面临艰难的道路。”

全球最大对冲基金首席投资官继续解释称，“继续加息和量化紧缩将起作用，但不幸的是，这将同时压低通胀和经济，而通胀更加顽固。这意味着我们将获得曲线上的更高利率，资产价值普遍下降。事实上，总的来说，资产市场将预计将下跌20%-25%。“

当然，跌幅最大的还是股市。Greg Jensen 解释称，“目前来看，现金流和资产价格之间的正常关系仍高出25-30%，这意味着实体经济和金融经济将出现大幅下降。”而鉴于当前的境况，投资者并没有完全避开这种负面的可能。

不只是Greg Jensen ，桥水基金的首席投资策略师Patterson 也在本周表达了相似的看法，认为美联储会加快紧缩，并因此加速美国经济衰退，减少企业盈利。而市场对此的关注度并不充分。同样，她也表达了对未来美股的看跌立场：”面滞胀环境，增长减速、通胀从高位放缓但依然相对较高，过去100年的历史证明，在这种环境下，股市表现最差。”

具体仓位方面，根据最新披露的数据，桥水基金已平仓了绝大部分对欧洲股票的空头押注，空仓位从6月的105亿美元降至8.45亿美元。此前，桥水基金大举做空欧洲股市，沽空的公司数达到38家。

(责任编辑：焦点)