光大期货【铁矿石】：节前补库空间有限 矿价偏弱震荡

供应方面，期货前补澳洲巴西19港石发运总量2816万吨，铁矿环比增加52.2万吨。石节其中澳洲发运量高位回落79.9万吨。库空巴西发运量连续增加，间有价偏环比增加132.1万吨至925.3万吨。限矿分矿山来看，弱震力拓发运量环比减少118.3万吨至594.1万吨，期货前补FMG发运量环比减少38万吨。铁矿BHP发运量环比增加28.2万吨，石节VALE发运量环比增加88.3万吨至683.7万吨。库空45港口到港量增量较大，间有价偏环比增加603.2万吨至2682.3万吨。限矿内矿产能利用率、弱震铁精粉产量小幅下降。期货前补

需求方面，共新增11座高炉检修，7座高炉复产，高炉开工率74.64%，环比下降0.57%。检修主要发生在华北、华东、华中和西北地区。247家钢厂样本日均铁水产量220.72万吨，环比下降1.79万吨，铁水产量主要由于钢厂持续亏损，淡季部分钢厂检修增多。疏港方面，春节假期临近钢厂提货增多，日均疏港量311.96，环比增20.08万吨。当前样本钢厂的进口矿日耗为272.44万吨，环比减少2.77万吨。

库存方面，45港进口铁矿库存为13130.54万吨，环比降55.09万吨。虽然到港增量较大，但由于集中到港，压港有所增多，在港船舶数127条增22条。疏港增多的情况下，港口库存小幅去库。钢厂进口矿库存连续七期增加，钢厂节前补库增多，库存增幅较大，环比增加452.11万吨。库存消费比36.55，环比增加2.01天。

综合来看，供应端海外发运量、港到港量有所增加。需求端，高炉检修增多，当前钢厂仍面临亏损，铁水产量环比下降1.79万吨，进口矿日耗环比减少2.77万吨。钢厂节前补库，疏港量环比增加20万吨，港口库存小幅降库55万吨，钢厂库存连续七期增加。当前下游终端处于淡季且钢厂面临亏损，钢厂基本按需补库为主，节前补库后续空间有限。消息面来看，针对近期铁矿石价格过快上涨等情况，近日国家发展改革委价格司组织召开会议，分析研判铁矿石市场和价格形势，听取业内专家和部分市场机构意见，研究加强铁矿石价格监管工作。多空交织下，预计短期价格呈现震荡偏弱走势。

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